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明志科技科创板IPO过会:将绩效和年终奖金计入研发费用遭问询

发布时间:2021-09-28 点击数:

  本网财经讯,12月18日,科创板上市委2020年第124次审议会议召开,审议结果显示,苏州明志科技股份有限公司(以下简称“明志科技”)首发符合发行条件、上市条件和信息披露要求。明志科技拟在上交所科创板公开发行新股不超过3077万股,募集资金5.08亿元。

  资料显示,明志科技专注于砂型铸造领域,践行“做强铸造装备、做大铸件生产、做精铸造服务”的发展策略,以高端制芯装备和高品质铝合金铸件为两大业务,为客户提供高效智能制芯装备、铸件产品的研发与制造,致力于引领和推动我国铸造行业技术更新与产业升级,为铸造产业绿色智能发展赋能。

  截至招股说明书签署日,吴勤芳持有明志科技45.92%的股份,邱壑持有明志科技45.92%的股份,两人合计持有明志科技91.84%的股份,为公司共同控股股东、实际控制人。

  明志科技拟在上交所科创板公开发行新股不超过3077万股,占发行后总股本的比例不低于25.00%。明志科技拟募集资金5.08亿元,其中,1.01亿元用于高端铸造装备生产线亿元用于轻合金零部件生产线绿色智能化技术改造项目;8078.77万元用于新建研发中心项目;8000.00万元用于补充流动资金项目。

  截至2020年9月30日,公司资产总额为76,397.07万元,较2019年末增长2.85%;公司股东权益及归属于母公司股东权益均为41,621.49万元,较2019年末增加24.11%。2020年1-9月,公司营业收入为40,971.55万元,较上年同期增长13.27%;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润为5,893.14万元,较上年同期增加101.61%。

  明志科技表示,截至2020年12月10日,经营状况正常,经营业绩良好,在经营模式、主要原材料的采购规模及采购价格、主要产品的生产、销售规模及销售价格,主要客户及供应商的构成,税收政策等方面未发生重大变化。

  公司铸件业务主要客户为世界知名的暖通集团、汽车部件生产企业等,制芯装备客户主要为大型铸造企业。报告期内,公司前五大客户的销售收入合计占当期营业收入的比例分别为70.55%、66.35%、61.75%和73.45%,客户集中度较高,主要客户对公司经营业绩的影响较大。未来,如果公司主要客户的经营状况出现不利变化、减少向对公司产品的采购,或者停止与公司合作,而公司又不能及时拓展其他客户,将会对公司生产经营产生不利影响。

  招股书显示,公司冷凝式壁挂炉热交换器铸件客户主要为世界两大暖通集团威能、喜德瑞,报告期内,公司上述客户实现销售合计分别为13703.02万元、19595.94万元及21579.87万元,占各期营业收入比例分别为37.73%、41.64%及36.58%,客户集中度较高。若公司与上述客户合作关系发生不利变化,将会影响公司经营业绩。

  报告期内,明志科技外销收入分别13217.14万元、19442.49万元、22856.80万元,逐年增长;占各期主营业务收入的比例分别为36.76%、41.73%和38.91%,主要产品出口地为欧洲地区,占比相对较高。财务费用中的汇兑损失分别为-31.13万元、-12.57万元、-103.33万元及-71.06万元。公司部分外销收入以欧元等外币结算,公司可能面临汇率波动带来的财务风险。若未来公司主要客户所在国家或地区的进口政策发生重大不利变化,或与中国发生重大贸易摩擦、争端,将对公司出口业务造成不利影响。此外,若疫情在全球范围内不能及时得到有效控制,则可能会导致下游需求放缓,从而对公司经营业绩造成不利影响。

  报告期内,公司装备业务毛利率分别为41.76%、40.50%、38.59%和41.10%,其中射芯机产品的销售毛利率分别为48.54%、43.63%、38.73%及28.71%,呈下降趋势,主要系各期射芯机产品销售结构变化、装备产品成本总体处于上升趋势所致。未来公司仍可能面临射芯机产品毛利率下降的风险。

  报告期内,公司主营业务毛利率处于较高水平,但如果未来公司竞争优势发生较大变动,或者行业竞争加剧,造成公司产品销售价格下降、成本费用提高、产品竞争力下降或客户需求发生较大变化,公司将面临主营业务毛利率下降的风险。

  报告期内,随着公司产销规模扩大,存货余额保持较高水平。报告期各期末,公司存货账面价值分别为16,481.97万元、25,969.29万元、18,077.24万元及19,561.54万元,占流动资产的比例分别为40.96%、51.83%、34.60%及41.27%。

  公司坚持“以销定产”的原则,按照订单情况安排相关原材料、零部件的采购以及生产、发货;也需视客户订单需求保持适当的库存规模。尽管报告期内,公司存货周转情况良好,但存货余额较高仍带来一定财务风险:一方面,公司装备产品需要发送到客户指定地点并进行安装调试,产品验收具有一定的周期,占用公司大量营运资金,影响资金使用效率;另一方面,若在生产及交付过程中,客户采购订单出现不利变化,将导致公司存货的可变现净值降低,从而公司可能存在存货减值风险。

  明志科技表示,公司2017年、2018年和2019年研发投入金额累计为7,001.52万元,超过6,000万元;公司形成了具有自主知识产权的核心技术体系,包括81项发明专利,且依托核心技术及其自主知识产权形成主营业务收入;公司2019年营业收入为5.90亿元,超过3亿元。公司前述指标符合科创板科创属性的要求。

  然而从规模来看,明志科技的研发费用偏低。截至2020年12月17日,科创板共有205家上市公司。这些科创板公司2019年研发费用的中位数为4778.43万元,是明志科技的1.91倍。

  另外从研发费用率来看,明志科技报告期内研发费用率分别为4.86%、5.81%、4.24%及5.12%。而上述205家科创板上市公司2019年研发费用率的中位数为9.42%,是明志科技的2.22倍。香港马合开奘结果直播

  12月18日,上市委现场问询的问题中就包括将绩效和年终奖金计入研发费用是否合理。

  1.请发行人代表:(1)说明报告期内将装备技术部和铸造工艺部的人员薪酬和材料耗用计入研发费用的范围及合理性;(2)结合绩效考核制度的相关条款,分析造成2018年度研发人员的绩效和年终奖金大幅度增加的具体原因,说明研发费用与生产经营是否存在有效的互动关系、将绩效和年终奖金计入研发费用是否合理;(3)对照2018-2019年高端制芯装备的收入增加较快,而占收入比例更高的高品质铝合金铸件业务增长缓慢的状况,结合发行人在上述两类业务上的研发投入,说明发行人在两类业务上研发投入是否分配合理;(4)综合研发投入和专利申请情况,说明发行人的科创属性。请保荐代表人发表明确意见。

  2.请发行人代表:(1)分析装备业务周转率低于同行业平均水平的原因;(2)结合盘点情况,说明对发出商品能否实施有效的内部控制,分析对发出商品未计提存货跌价准备的依据是否充分;(3)结合在手订单的最新情况,分析装备业务的可持续性,说明相关风险是否已经充分披露。请保荐代表人发表明确意见。

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